界面新聞記者 | 曹立CL

碳化硅襯底占碳化硅器件成本的一半，是第三代半導(dǎo)體中最核心的環(huán)節(jié)之一，而這一環(huán)節(jié)目前正面臨盈利難的問題。

(資料圖)

近日，碳化硅襯底生產(chǎn)企業(yè)東尼電子(603595.SH)發(fā)布2022年年報，揭開了國內(nèi)碳化硅襯底項目運行的經(jīng)濟賬。

年報顯示，2022年，東尼電子半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營收1676.56萬元，營業(yè)成本2042.13萬元，毛利率為-21.81%。公司2022年生產(chǎn)碳化硅襯底6750片，銷售碳化硅襯底4190片。

由于東尼電子半導(dǎo)體業(yè)務(wù)全部為碳化硅襯底，據(jù)此計算，公司碳化硅襯底每片單價為4001.33元，每片單位成本為4873.82元。

此前東尼電子曾披露，2022年9月，子公司東尼半導(dǎo)體與下游客戶簽訂《采購合同》，約定東尼半導(dǎo)體向該客戶交付6寸碳化硅襯底2萬片，含稅銷售金額合計人民幣1億元。據(jù)此計算，東尼電子碳化硅襯底每片單價(不含稅)為4273.5元。也就是說，目前東尼電子碳化硅襯底的實際銷售平均價格略低于合同約定價格。

量產(chǎn)良率偏低和銷售價格低于預(yù)期是導(dǎo)致東尼電子虧本賣碳化硅襯底的兩大原因。

東尼電子2022年11月發(fā)布的一份投資者調(diào)研紀要中提到，“目前公司正處于量產(chǎn)交貨階段，根據(jù)現(xiàn)有機臺產(chǎn)能情況，綜合良率在60%左右。”這一良率偏低，抬高了公司生產(chǎn)成本。

在其他條件不變的情況下，提高良率可以直接降低成本，假設(shè)公司碳化硅襯底銷售單價為4001.33元，在良率為70%、80%、90%和95%時，單位成本分別為4176.7元、3654.62元、3248.55元和3077.57元，對應(yīng)的毛利率分別為-4.38%、8.66%、18.81%和23.31%。

數(shù)據(jù)來源：公司公告，界面新聞研究部

如果考慮銷售、管理、研發(fā)和財務(wù)的費用，東尼電子碳化硅襯底良率至少要達到80%，才有可能實現(xiàn)盈虧平衡。

對于產(chǎn)品售價，東尼電子之前的預(yù)測也過于樂觀了。

根據(jù)東尼電子2021年的定增預(yù)案，年產(chǎn)12萬片碳化硅半導(dǎo)體材料建設(shè)期36個月，總投資4.69億元，購買約250臺長晶爐及配套切磨拋設(shè)備，項目完全達產(chǎn)當年可實現(xiàn)年營業(yè)收入77760萬元，凈利潤9589.63萬元。這里隱含的是，公司預(yù)計碳化硅襯底在達產(chǎn)時每片的銷售單價是6480元。現(xiàn)實的情況是，公司碳化硅沉底每片銷售單價只有4001.33元，僅為此前預(yù)計單價的61.7%。

碳化硅襯底售價低于預(yù)期可能有兩方面原因，一是碳化硅襯底價格與產(chǎn)品質(zhì)量掛鉤，質(zhì)量更高的產(chǎn)品可以有更強的議價能力，反之亦然；二是碳化硅襯底行業(yè)吸引大量資本進入，市場競爭加劇。

事實上，國內(nèi)碳化硅襯底行業(yè)虧損，東尼電子并非個例。A股碳化硅襯底龍頭天岳先進(688234.SH)近日發(fā)布的2022年業(yè)績快報顯示，公司營收同比下降15.56%，業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧，扣非后虧損超過2.5億元。

此外，馬斯克在3月1日特斯拉投資者日上的發(fā)言，也給碳化硅行業(yè)的前景蒙上了一層陰影，馬斯克稱“我們下一代平臺將減少75%的碳化硅。”盡管行業(yè)對于馬斯克這一發(fā)言存在多種解讀，但一個共同的觀點是，碳化硅器件產(chǎn)業(yè)鏈的效率仍有很大提高空間，推動成本下降是永恒話題。

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