編譯/ 張?? 鷗 編輯/ 周?? 洲

(資料圖)

良好的公關(guān)甚至強勁的銷售都并不一定會轉(zhuǎn)化為漂亮的收益，尤其是在與生產(chǎn)和開發(fā)相關(guān)的費用極其昂貴的時候。

3月23日，根據(jù)福特公司公布的數(shù)據(jù)，其電動汽車部門在過去兩年中稅前虧損共計30億美元。

該公司為分析師和媒體舉辦了以“Ford Refounded”為主題的介紹活動，以契合新的財務(wù)報告結(jié)構(gòu)——按業(yè)務(wù)部門，而不是像往常一樣按地區(qū)報告，同時，福特發(fā)布了重新修訂后的財務(wù)業(yè)績，首次揭示了新業(yè)務(wù)在2021年和2022年冷冰冰的虧損數(shù)字。

2021年，該公司的汽油和混合動力部門調(diào)整后營業(yè)利潤為33億美元，商用車隊部門調(diào)整后營業(yè)利潤為27億美元，電動汽車部門則損失了9億美元。2022年，電動汽車部門虧損提高到21億美元，被燃油車（68億美元）和車隊（32億美元）部門增長的100億美元運營利潤所抵消。

“Ford e是我們內(nèi)部的一家初創(chuàng)企業(yè)。眾所周知，所有電動汽車初創(chuàng)公司在投資產(chǎn)能、發(fā)展技術(shù)、擴大規(guī)模和爭取市場份額時都會虧損?！备Ｌ厥紫攧?wù)官約翰·勞勒 (John Lawler) 說。他表示，福特仍有望在2026年之前達到10%的稅前利潤率，并再次重申了2023年全年調(diào)整后息稅前利潤90億美元至110億美元的指導(dǎo)目標(biāo)。

在坦誠的虧損數(shù)字與積極展望的未來利潤率加持之下，福特的股價不僅沒有受到打擊，甚至在財報發(fā)布后小幅上漲。截至當(dāng)?shù)貢r間3月23日下午，其股價上漲0.7%至11.56美元。

時隔120年的重建

一年前，這家底特律老牌車企對公司業(yè)務(wù)進行了重組：Ford Blue，即傳統(tǒng)內(nèi)燃機業(yè)務(wù)；Model e，電動汽車部門；Ford Pro，商業(yè)和政府車隊業(yè)務(wù)；Ford Next，非汽車移動解決方案和其他未來技術(shù)，最后是現(xiàn)有的福特信貸金融服務(wù)子公司。

一年后財務(wù)報告結(jié)構(gòu)的變化相當(dāng)于他們對電動車業(yè)務(wù)背后的財務(wù)狀況進行了最詳細的梳理。

福特財務(wù)總監(jiān)凱茜·奧卡拉漢（Cathy O"Callaghan）強調(diào)了財報劃分的三個原則：公平代表每個細分市場的商業(yè)模式；給予Ford Blue、Ford Model e和Ford Pro團隊成功的自由度和責(zé)任感以及更易于理解和執(zhí)行，讓每個人都能看到福特如何為創(chuàng)造價值。

法利和其他高管強調(diào)，財報的變化不僅僅是為了披露數(shù)字，而是反映了福特執(zhí)行團隊思考、決策和經(jīng)營業(yè)務(wù)的方式。

“這不僅僅是一項會計工作?！眲诶照f，“120年后，我們基本上重建了福特。”

“這些變化很重要。這不是福特公司第一次不得不重新思索自己的未來，或形成自己與其他公司不同的道路?！备Ｌ谻EO吉姆·法利（Jim Farley）在2022年3月2日宣布新業(yè)務(wù)部門時說，“這是為了獲勝嗎？100%?！?/p>

憑借F-150 Lightning和Mustang Mach-E的好成績，這家傳統(tǒng)汽車公司在2022年成為了美國第二大電動汽車銷售商，純電車型共售出61575輛，但它遠遠落后于控制著美國三分之二電動汽車市場的特斯拉——根據(jù)Experian的統(tǒng)計，2022年在美國注冊的新特斯拉汽車為484351輛。

此外，在一次調(diào)查中，絕大多數(shù)投資者認為傳統(tǒng)汽車制造商無法與特斯拉進行成本競爭。2月份，法利在一次行業(yè)會議上對此做出了回應(yīng)。

他說：“我同意。這就是為什么我們拆分了部門?！?/p>

法利的目標(biāo)是與特斯拉抗衡，并最終超越它。該公司計劃到2026年共投資500億美元開發(fā)和制造電動汽車，并設(shè)定了屆時200萬輛電動汽車的年產(chǎn)量目標(biāo)，使該部門營業(yè)利潤率達到8%，在三年內(nèi)轉(zhuǎn)虧為盈。

2022年，福特在中國的稅前虧損為6億美元，在歐洲實現(xiàn)了盈虧平衡，在南美實現(xiàn)了4億美元的利潤，大部分息稅前利潤（92億美元）都來自北美。

該公司預(yù)測，由于在新車型和新工廠上的投入，2023年，電動汽車部門的虧損將繼續(xù)增長43%，達到30億美元。調(diào)整后，內(nèi)燃機部門盈利會小幅增長，達到70億美元，車隊業(yè)務(wù)盈利預(yù)計增長近一倍，達到60億美元。

“人們一直對Model e及其虧損金額充滿好奇。”芝加哥Morningstar的分析師大衛(wèi)·惠斯頓（David Whiston）說，“這樣一來，就可以設(shè)定何時可以盈利以及盈利到什么程度的預(yù)期了。”

燃油車撐起整個家

摩根士丹利的亞當(dāng)斯·喬納斯（Adam Jonas）說:“福特的新報告結(jié)構(gòu)證實了我們的觀點，即內(nèi)燃機車業(yè)務(wù)能夠產(chǎn)生高度現(xiàn)金流，目前為消耗資本的電動車業(yè)務(wù)提供資金。”

而他同時也提出了問題：“投資者可能會質(zhì)疑，這能夠持續(xù)多久?！?/p>

福特對電動車部門的大量研發(fā)投資約占總研發(fā)投入的65%。而根據(jù)德意志銀行分析師伊曼紐爾·羅斯納（Emmanuel Rosner）的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，每售出一輛電動車，他們可能會出現(xiàn)約9000美元的毛損失。

羅斯納說：“在實現(xiàn)公司2026年既定目標(biāo)的道路上，福特仍有許多問題要解決?！?/p>

除了電動車領(lǐng)導(dǎo)者特斯拉之外，預(yù)計至少在幾年內(nèi)沒有大型汽車制造商能從電動汽車中獲得有意義的利潤，因為該行業(yè)仍然在努力提高電動汽車產(chǎn)量和制造規(guī)模。像福特這樣的品牌尤其如此，面向大眾市場的車輛通常比豪華車型產(chǎn)生的利潤更低。

根據(jù)德意志銀行的估計，F(xiàn)ord Pro可能是該公司2022年最賺錢的汽車部門，EBIT利潤率為23.5%。

長期以來，福特在北美和歐洲的商業(yè)車隊市場上一直是一個重要的參與者，它在皮卡方面有很深的造詣，其Transit貨車系列銷量巨大。過去數(shù)月，該部門希望通過軟件和服務(wù)來提高車隊的盈利能力。這些軟件和服務(wù)借鑒了福特幾十年來為車隊運營商服務(wù)的經(jīng)驗，并利用了最新車輛中的連接性和新技術(shù)。

未來幾年，隨著Ford Pro推出為其車隊客戶定制的更多電動車型，電動車的銷售預(yù)計將成為該業(yè)務(wù)部門的重要組成部分。而電動汽車產(chǎn)量的增加幾乎肯定會損害Ford Pro的利潤率。

2022年，福特在美國銷售的大約10.5萬輛全順貨車中，只有6500輛是電動版本。

走上kaizen之路

福特計劃在十年中期之前削減至少30億美元的結(jié)構(gòu)性成本，主要從傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中剔除，以提高利潤率。

Ford Blue負責(zé)人葛皓華（Kumar Galhotra）在2022年3月部門調(diào)整時曾表示，該公司預(yù)計將在未來兩到三年內(nèi)通過降低復(fù)雜性、質(zhì)量和結(jié)構(gòu)性成本來實現(xiàn)這一目標(biāo)。

3月21日，該公司宣布約翰·迪恩（John Dion）將于4月3日成為福特的首席轉(zhuǎn)型官，“以推動其對高質(zhì)量、簡單性和低成本的嚴格和不懈追求”。

福特在新聞發(fā)布會上表示，Dion 擁有使用“基于kaizen（持續(xù)改善）的精益制造和交易系統(tǒng)的經(jīng)驗，這些系統(tǒng)優(yōu)先考慮優(yōu)秀的人員和計劃以及可重復(fù)的流程，從而實現(xiàn)卓越的執(zhí)行和績效”。

多次強調(diào)效率、削減成本的法利長期以來一直隊基于改善的系統(tǒng)贊不絕口。

早在成為福特CEO之前的2019年，他就在采訪中說：“我覺得，人們向來只滿足于自然增長和提高利潤，但是，來自豐田的改善意味著，即使事情進展得非常順利，你其實仍然還有更多機會空間?！?/p>

迪恩來自工業(yè)公司伊薩（ESAB），2021年之前在丹納赫公司工作了21年，領(lǐng)導(dǎo)了丹納赫的幾項收購整合和過渡，包括兩個最大的收購：130億美元收購Pall公司和210億美元收購GE生物制藥公司，后來更名為Cytiva。

約翰·迪恩

福特定于5月2日公布第一季度業(yè)績，并將于5月22日在密歇根州迪爾伯恩舉行下一個資本市場日。

“在那一天，高管們將就福特+的戰(zhàn)略潛力和進展以及公司在軟件和服務(wù)方面迅速擴大的能力提供廣泛的最新信息，同時深入探討每個業(yè)務(wù)部門的計劃和關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)?！备Ｌ卦谄渎暶髦姓f。

本文由汽車商業(yè)評論原創(chuàng)出品

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