3月30日晚，此前發(fā)布過業(yè)績(jī)預(yù)告的兩家養(yǎng)豬企業(yè)新希望和新五豐，雙雙發(fā)出業(yè)績(jī)修正公告，均為大幅下修。

新希望原預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)介乎-4.1億元至-6.1億元，此次修正為-13.5億元至-15.5億元，虧損額擴(kuò)大近10億元。新五豐原預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)800萬元到1200萬元，修正后凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，虧損6000萬元至8000萬元。兩公司都表示，修正原因是今年一季度生豬價(jià)格下跌，導(dǎo)致生物資產(chǎn)(生豬和種豬)計(jì)提減值加大。

不過，即便業(yè)績(jī)下修，兩家公司虧損額都比2021年大幅收窄。而目前多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)今年豬價(jià)走勢(shì)預(yù)測(cè)比去年樂觀，認(rèn)為目前板塊處于低位，或是布局好時(shí)機(jī)。最近三周，新五豐股價(jià)就大漲了40%，期間多次漲停，龍虎榜來看買入資金正是以機(jī)構(gòu)為主。

(資料圖片)

時(shí)隔兩月業(yè)績(jī)大幅下修

新希望發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告顯示，預(yù)計(jì)去年公司的凈利潤(rùn)為-13.5億元至-15.5億元，扣非凈利潤(rùn)為-9億元到-11億元。而在1月31日其發(fā)布的2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告中，曾預(yù)計(jì)去年凈利潤(rùn)為-4.1億元至-6.1億元，扣非凈利潤(rùn)則為盈利5000萬到虧損1.5億之間。此次修正后虧損明顯擴(kuò)大。

對(duì)于原因，新希望稱，2023年1季度生豬市場(chǎng)行情及北方地區(qū)疫病情況發(fā)生了較大變化，華信會(huì)所進(jìn)場(chǎng)審計(jì)后發(fā)現(xiàn)，由于上述變化，1 季度各月(特別是2 月和 3 月)生豬市場(chǎng)價(jià)格與此前公司以當(dāng)期各月生豬期貨價(jià)格為主要基礎(chǔ)預(yù)計(jì)的生豬價(jià)格有一定程度差異。

且1 季度(特別是2月和3月)山東、河北等北方區(qū)域生豬疫病影響程度也超出了2022年末行業(yè)的預(yù)期，導(dǎo)致公司2022年末部分消耗性生物資產(chǎn)和生產(chǎn)性生物資產(chǎn)產(chǎn)生了在資產(chǎn)負(fù)債表日超出原有預(yù)期的減值。

經(jīng)公司與會(huì)計(jì)所溝通，依據(jù)相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，擬對(duì)2022年12月31日的生物資產(chǎn)超出原有預(yù)期外部分的減值進(jìn)行計(jì)提，共計(jì)約12.35億元，其中消耗性生物資產(chǎn)增加計(jì)提減值4.88 億元，生產(chǎn)性生物資產(chǎn)增加計(jì)提減值7.47億元。

同在30日晚，新五豐披露業(yè)績(jī)預(yù)告更正公告，預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)虧損6000萬元至8000萬元;扣非凈利潤(rùn)虧損1.55億元至1.75億元。

此前，公司預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)800萬元到1200萬元，扣非凈利潤(rùn)虧損9200萬元到1.38億元。值得注意的是，公司此番修正導(dǎo)致盈虧性質(zhì)發(fā)生變化，根據(jù)過往案例不排除會(huì)引發(fā)監(jiān)管關(guān)注。

關(guān)于業(yè)績(jī)預(yù)告更正原因，新五豐稱公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)盈公告時(shí)是基于行業(yè)周期趨勢(shì)，預(yù)測(cè)生豬市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)入上漲階段，對(duì)2023年 1-6 月份生豬市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè)較為樂觀。根據(jù)目前2023年1-3月生豬實(shí)際價(jià)格情況，基于謹(jǐn)慎性原則，計(jì)提消耗性生物資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約6400萬元。

不過，從中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)的數(shù)據(jù)來看，全國(guó)外三元豬價(jià)在1月上旬就已經(jīng)跳水，從接近19元/公斤跌至不到15元/公斤，此后的兩個(gè)多月都是在底部區(qū)間徘徊。而新希望和新五豐首次業(yè)績(jī)預(yù)告披露時(shí)點(diǎn)都是1月底，彼時(shí)豬價(jià)也沒有明顯處在相對(duì)高位。

展望2023年的行情，朱增勇認(rèn)為2023年生豬供給預(yù)期穩(wěn)中有增，消費(fèi)需求尤其是下半年將會(huì)明顯恢復(fù)，總體會(huì)趨于平衡。

進(jìn)入21世紀(jì)以來，隨著我國(guó)農(nóng)村形勢(shì)的變化，生豬養(yǎng)殖方式開始向規(guī)模化、集約化方向發(fā)展，散戶養(yǎng)殖主體在不斷的退出生豬養(yǎng)殖行業(yè)，規(guī)模化 的養(yǎng)殖主體卻在逐步的增加。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報(bào)告《2023-2028年中國(guó)生豬行業(yè)供需分析及發(fā)展前景研究報(bào)告》分析

我國(guó)生豬養(yǎng)殖行業(yè)具有典型的“小企業(yè)，大市場(chǎng)”的特點(diǎn)。雖然目前行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模超過萬億，但行業(yè)集中度較低，大規(guī)模豬企的數(shù)量偏少。

從生豬養(yǎng)殖上市企業(yè)區(qū)域分布情況來看，生豬養(yǎng)殖上市企業(yè)主要分布在南方地區(qū)，尤其是廣東省和四川省，廣東省生豬養(yǎng)殖上市企業(yè)有溫氏股份和金新農(nóng)，四川省生豬養(yǎng)殖上市企業(yè)有新希望和巨星農(nóng)牧。

從五力競(jìng)爭(zhēng)模型角度分析，我國(guó)生豬養(yǎng)殖企業(yè)數(shù)量眾多且分布廣泛，豬肉市場(chǎng)價(jià)格清晰而透明，屬于完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。同時(shí)，生豬養(yǎng)殖行業(yè)市場(chǎng)集中度較低，生豬養(yǎng)殖企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)是非常激烈的。

從豬周期來看，新一輪的豬周期從2022 年4 月開始，預(yù)計(jì)在明年春節(jié)過后的淡季順勢(shì)下行。從養(yǎng)殖利潤(rùn)和飼料成本來看，飼料成本預(yù)計(jì)仍處于高位，目前養(yǎng)殖利潤(rùn)有下降趨勢(shì)，對(duì)于養(yǎng)殖端補(bǔ)欄存在抑制作用。

長(zhǎng)期來看：長(zhǎng)期來看，豬周期價(jià)格中樞隨著養(yǎng)豬成本的提升而提升，養(yǎng)豬成本的提升與物價(jià)水平又有一定關(guān)系。從養(yǎng)豬成本結(jié)構(gòu)來看，包括飼料 成本、人工成本、動(dòng)物保健成本、水電費(fèi)用、固費(fèi)攤銷等，影響成本除了飼料原材料價(jià)格波動(dòng)外，還與養(yǎng)殖效率有關(guān)。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年，全國(guó)生豬出欄69995萬頭，比上年增加2867萬頭，增長(zhǎng)4.3%。全年豬肉產(chǎn)量5541萬噸，比上年增加246萬噸，增長(zhǎng)4.6%。

2022年末，全國(guó)生豬存欄45256萬頭，比上年末增加333萬頭，增長(zhǎng)0.7%。其中，能繁殖母豬存欄4390萬頭，增加62萬頭，增長(zhǎng)1.4%。

2022年底，能繁母豬存欄量已經(jīng)回升到4390萬頭，相當(dāng)于正常保有量的107%，進(jìn)入產(chǎn)能調(diào)控的黃色區(qū)間內(nèi)，生豬存欄量升至45256萬頭，保持連續(xù)3個(gè)季度正增長(zhǎng)，2023年生豬供應(yīng)進(jìn)入相對(duì)偏松局面，在行業(yè)集中度繼續(xù)提升壓力之下，規(guī)模場(chǎng)與散戶之間競(jìng)爭(zhēng)預(yù)計(jì)更為激烈。

據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)現(xiàn)存生豬養(yǎng)殖相關(guān)企業(yè)35.95萬家。近5年來，我國(guó)生豬養(yǎng)殖相關(guān)企業(yè)新增注冊(cè)量整體呈下降趨勢(shì)。具體來看，2018~2022的新增豬企數(shù)量分別是3.38萬家、3.15萬家、5.28萬家、2.46萬家、1.63萬家。

2023養(yǎng)豬行業(yè)市場(chǎng)行情

2022年全國(guó)生豬出欄量69995萬頭，比2021年增加2867萬頭，同比增加4.27%，2022年前10家上市豬企全年出欄12165萬頭，圓滿完成年初目標(biāo)，而集團(tuán)場(chǎng)的市場(chǎng)占有率也上升到17.4%，2023年預(yù)計(jì)上升到20.0%。2023年生豬供應(yīng)趨于偏松，集團(tuán)場(chǎng)與中小散戶競(jìng)爭(zhēng)預(yù)期更加激烈。

2023年第一季度生豬市場(chǎng)供應(yīng)壓力不減，豬價(jià)仍面臨繼續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)。消費(fèi)市場(chǎng)方面，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)疲軟對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)形成的利空影響延伸到2023年第一季度，行業(yè)利潤(rùn)壓縮，生豬養(yǎng)殖處于微利狀態(tài)，預(yù)計(jì)2023年上半年豬價(jià)運(yùn)行區(qū)間16-22元/公斤。同時(shí)，在豬價(jià)低迷的情況下，警惕豬病對(duì)供應(yīng)和豬價(jià)的影響。

專家預(yù)測(cè)，2023年生豬產(chǎn)能或?qū)⒎€(wěn)中有增，生豬頭部企業(yè)行業(yè)集中度仍將提升。

總體來看，展望2023 年，生豬供應(yīng)和需求都將恢復(fù)，豬價(jià)在春節(jié)旺季存在小幅反彈可能，2-4 月供需存在博弈，5 月進(jìn)入淡季，順勢(shì)進(jìn)入豬周期下行周期，進(jìn)入四季度旺季，此時(shí)豬價(jià)預(yù)計(jì)下降至相對(duì)低位，疫情管控放松后需求也逐步恢復(fù)，豬價(jià)有回暖可能。整個(gè)過程中，政府持續(xù)實(shí)行的保供穩(wěn)價(jià)措施會(huì)盡可能平抑豬價(jià)波動(dòng)，使得豬價(jià)變化相對(duì)平緩。

根據(jù)生豬頭部企業(yè)的未來發(fā)展規(guī)劃，到2025年左右，僅溫氏股份、牧原股份、正邦科技、新希望等13家豬企，合計(jì)出欄目標(biāo)高達(dá)2.94億頭，13家的市場(chǎng)占有率有望達(dá)到2025年的42%。

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